4月25日，受鋰電公司一季度業(yè)績爆雷影響，A股市場鋰電板塊遭遇重挫，多個鋰電相關(guān)指數(shù)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)。從鋰電公司披露信息來看，新能源汽車市場增速放緩、上游材料價格下跌及下游市場需求下降等因素導(dǎo)致公司一季度業(yè)績爆雷。
不過，作為鋰電上游材料的電池級碳酸鋰于近期出現(xiàn)價格企穩(wěn)的跡象。大河財立方記者采訪個別鋰電公司了解到，自4月起，下游客戶拿貨積極性有所提高。值得注意的是，盡管各家鋰電公司看好今年儲能市場發(fā)展的機(jī)遇，但目前階段鋰電下游仍以電車為主。
一季度業(yè)績爆雷，鋰電遭遇“倒春寒”
4月25日，A股市場開盤后，鋰電板塊持續(xù)走弱，多只鋰電個股股價大幅下跌，長遠(yuǎn)鋰科(688779.SH)“20厘米”跌停，中科電氣(300035.SZ)、富臨精工(300432.SZ)等個股跌幅超10%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日收盤，鋰電池指數(shù)(884039.WI)、鋰電正級指數(shù)(884869.WI)、鋰電負(fù)極指數(shù)(8841285.WI)等鋰電相關(guān)指數(shù)已跌至年內(nèi)最低點(diǎn)。
從盤前披露的公告來看，多家鋰電公司一季度業(yè)績并不喜人。長遠(yuǎn)鋰科一季報顯示，一季度營業(yè)收入19.34億元，同比下降42.99%，凈利潤92.9萬元，同比下降99.69%，扣非后凈虧損2114萬元。中科電氣一季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.41億元，同比增長21.33%;凈利潤虧損1.35億元。富臨精工一季度凈利潤虧損5.22億元，同比減少347.31%。
江特電機(jī)(002176.SZ)公告顯示，一季度凈利潤5064.8萬元，同比下降92.39%，利潤下降的主要原因為鋰鹽產(chǎn)品價格下跌，毛利下降所致。長遠(yuǎn)鋰科在一季報中表示，報告期內(nèi)新能源汽車市場增速放緩，同時上游材料價格持續(xù)下跌，下游市場需求下降，公司產(chǎn)品銷量同比減少。
上述鋰電公司證券部接受大河財立方記者采訪時表示，現(xiàn)階段鋰電下游最重要的終端應(yīng)用就是新能源汽車，一季度業(yè)績受新能源汽車市場影響較大。然而，大河財立方記者發(fā)現(xiàn)，上述鋰電公司主營鋰電材料，作為其直接客戶的電池廠商一季度業(yè)績較好。
根據(jù)已發(fā)布的電池廠商一季報，寧德時代(300750.SZ)一季度凈利潤98.22億元，同比增長557.97%。億緯鋰能(300014.SZ)一季度凈利潤11.4億元，同比增長118.68%。
乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，1—3月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到150萬輛，同比增長26%，國內(nèi)零售銷量達(dá)到132萬輛，同比增長23%。某不具名的碳酸鋰分析師表示，盡管一季度汽車終端銷售仍有增長，但缺乏預(yù)期的市場情緒會率先傳導(dǎo)至材料廠商，材料端上下游觀望氛圍濃厚。
該碳酸鋰分析師認(rèn)為，觀望氛圍濃厚意味著成交平淡，這會影響材料廠商業(yè)績情況，如果下游預(yù)期不改善，短期內(nèi)有進(jìn)一步加劇行業(yè)內(nèi)卷的風(fēng)險。
鋰電回暖邏輯：中線看電車，長線看儲能?
材料端上下游觀望氛圍濃厚和鋰價下跌有關(guān)。
“市場上普遍存在買漲不買跌的心理，所以在下游預(yù)期不明朗的同時，上游材料持續(xù)降價，反而會延緩廠家的補(bǔ)貨需求，畢竟大家都怕自己買貴了。”上述碳酸鋰分析師說。
進(jìn)入4月，電池級碳酸鋰加速下跌，直到下旬開始企穩(wěn)。4月21日、24日、25日，電池級碳酸鋰止跌，均價維持在18萬元/噸。江特電機(jī)證券部向大河財立方記者表示，從4月開始，下游客戶拿貨量逐漸增加，雖然公司4月整體出貨數(shù)據(jù)還沒出爐，但較上月有增長。
鋰價止跌的積極影響，也讓以石墨為原材料的鋰電負(fù)極材料廠商感受到暖意。主營鋰電負(fù)極材料的中科電氣證券部告訴大河財立方記者，從公司層面來看，能感覺到下游有逐漸回暖的過程。
需要指出的是，鋰價止跌并非得益于下游預(yù)期的改善。江特電機(jī)證券部認(rèn)為，近期下游客戶拿貨積極，一是價格處于相對底部，二是下游客戶有補(bǔ)庫存的需求。上述碳酸鋰分析師透露，根據(jù)鋰鹽、電解液、正級材料廠商的反饋，部分廠家在五一節(jié)前仍在觀望。
下游預(yù)期的改善仍要看新能源汽車的未來市場表現(xiàn)。格局研究所汽車首席觀察員賈智超認(rèn)為，在剛剛結(jié)束的上海車展上，電動汽車獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，代表汽車電氣化階段基本完成，越來越多的汽車廠商開始轉(zhuǎn)向電動汽車的生產(chǎn)，市場還是群雄逐鹿的階段，站在當(dāng)下時間節(jié)點(diǎn)，雖然未來市場格局有待觀察，但電動汽車中長期的整體銷量仍會增長。
除了電車，儲能也是鋰電下游重要的應(yīng)用。今年以來，儲能市場備受關(guān)注，逆變器廠商陽光電源(300274.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)已布局儲能業(yè)務(wù)板塊。
富臨精工、江特電機(jī)證券部均表示，公司已注意到儲能市場的未來市場機(jī)遇。但上述碳酸鋰分析師認(rèn)為，儲能市場確實發(fā)展較快，只是當(dāng)前階段和汽車所用的動力電池市場相比仍較小，對鋰電支撐有限。（大河財立方 記者 張克瑤）
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