儲能行業(yè)能否王者歸來?

　　所謂儲能，簡單來說就是把能量存儲起來，需要時再釋放的過程。由于常見的綠電(如風電和光伏)是間隙性的，在白天和黑夜、不同季節(jié)間存在巨大的峰谷差，因此通過儲能“削峰填谷”，可大大提高發(fā)電設(shè)備的利用率。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈來看，儲能產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括電池原材料、生產(chǎn)設(shè)備供應商等;中游主要為電池、電池管理系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)以及儲能變流器供應商;下游主要為儲能系統(tǒng)集成商、安裝商以及終端用戶。

　　值得注意的是，此前由于儲能產(chǎn)業(yè)存在成本高、盈利模式不確定等問題，很少有發(fā)電企業(yè)愿意主動配置儲能。但去年以來，儲能行業(yè)迎來了不少積極因素。

　　首先是鋰電儲能成本快速下降。今年以來，隨著新能源車行業(yè)承壓，電池級碳酸鋰價格開始出現(xiàn)暴跌，市場價格一度跌破18萬元/噸，較年初下降超6成，這使得儲能技術(shù)經(jīng)濟性大幅提升。

　　其次是全球范圍內(nèi)可再生能源占比不斷上升，電網(wǎng)層面需要儲能來提升消納與電網(wǎng)穩(wěn)定性。近年來，西部地區(qū)多數(shù)省份風電、光伏裝機容量增長迅速，一批可再生能源發(fā)電園區(qū)和配套的產(chǎn)業(yè)基地應勢而起，這些都為儲能產(chǎn)業(yè)在西部地區(qū)的發(fā)展提供了廣泛的基礎(chǔ)。

　　最后是電力市場化改革持續(xù)推進。儲能技術(shù)在促進可再生能源并網(wǎng)與就地消納，具有較大的應用價值和光明的市場前景。但是，儲能與可再生能源配套應用的局限性還比較突出，系統(tǒng)收益的多樣性和投資價值還難以充分實現(xiàn)，仍然面臨著多方面的問題。電力的市場化改革中，儲能系統(tǒng)能夠通過市場需求進行獲利，且隨著電力市場機制的不斷改進和完善，這將會成為儲能產(chǎn)業(yè)獲利的主要平臺。

　　目前來看，今年以來儲能產(chǎn)業(yè)的高景氣跡象已經(jīng)初步顯露。根據(jù)儲能與電力市場統(tǒng)計，2023年一季度國內(nèi)共計有94個儲能項目有了實際進展，進入并網(wǎng)/投運、在建、完成EPC/儲能設(shè)備采購等實施階段，總計規(guī)模達14.64GWh，其中并網(wǎng)項目達到2.4GWh，是近年來并網(wǎng)/投運規(guī)模最大的一個季度。

　　下游應用端需求的大幅提升，也使得儲能行業(yè)公司迎來了業(yè)績爆發(fā)。從一季報表現(xiàn)來看，證券之星篩選了表現(xiàn)出眾的一些上市公司。如下圖所示：

　　其中，派能科技、陽光電源、固德威業(yè)績表現(xiàn)亮眼且市場關(guān)注度較高。下面為大家簡單點評上述三只個股。

　　派能科技：戶用儲能龍頭。公司主要從事磷酸鐵鋰電芯、模組及儲能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品可廣泛應用于電力系統(tǒng)的發(fā)、輸、配、用等環(huán)節(jié)以及通信基站、車載儲能、移動儲能等場景，是行業(yè)領(lǐng)先的儲能電池系統(tǒng)提供商。據(jù)IHS統(tǒng)計，2020年和2021年，公司自主品牌家用儲能產(chǎn)品出貨量分別約占全球出貨總量的12%和14%，均僅次于特斯拉，位居全球第二名。

　　海外戶儲需求景氣度的提升，有望助力公司業(yè)績穩(wěn)健增長;目前國內(nèi)戶儲市場還未打開，未來隨著相關(guān)政策的落地和實施，公司憑借成熟的產(chǎn)品和市場經(jīng)驗將具備先發(fā)優(yōu)勢。

　　陽光電源：全球一流的儲能設(shè)備及系統(tǒng)解決方案供應商。公司具備全球領(lǐng)先的新能源電源變換技術(shù)和一流的儲能系統(tǒng)集成技術(shù)，可提供儲能變流器、鋰電池、能量管理系統(tǒng)等儲能核心設(shè)備。據(jù)CNESA披露，公司儲能系統(tǒng)出貨量連續(xù)五年位居第一。

　　戶用市場方面，公司創(chuàng)新推出“家陽光”合作共建業(yè)務模式，與央國企攜手合作，共同推進居民屋頂分布式光伏電站項目開發(fā)。2021年，公司家庭光伏全年裝機量同比增長超過500%，穩(wěn)居戶用第一陣營。

　　固德威：公司主要從事太陽能、儲能等新能源電力電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為家庭、工商業(yè)用戶及地面電站提供智慧能源管理等整體解決方案。主要產(chǎn)品包括光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲能逆變器、電池、智能數(shù)據(jù)采集器等新能源電力電源設(shè)備。

　　公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，2020年之后增速維持在70%左右，2018-2021年營業(yè)總收入的年復合增長率為47.47%，且以海外營收為主，2021年公司海外營收占比達到63.48%。光伏儲能逆變器占比逐年提升，從2018年5.27%提升至2021年17.85%。未來隨著海外戶儲需求則增加以及國內(nèi)儲能相關(guān)政策的大力推動，公司儲能逆變器業(yè)務占比有望進一步提升，進而推動公司毛利率的增長。

　　來源：證券之星