中國(guó)神華發(fā)布的2017年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1825.35億元，同比增長(zhǎng)46.3%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)356.49億元，同比增長(zhǎng)106%。
《證券日?qǐng)?bào)》記者經(jīng)過(guò)計(jì)算，中國(guó)神華三季度平均日賺1.3億元，創(chuàng)五年來(lái)最高盈利水平。
根據(jù)公開(kāi)資料，中國(guó)神華2012年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約365.6億元，此后隨著煤價(jià)下跌，凈利潤(rùn)一直下降。2015年三季度，凈利潤(rùn)降至161億元。
中國(guó)神華表示，前三季度煤炭?jī)r(jià)格維持高位，公司煤炭?jī)r(jià)格上漲疊加銷量回升，營(yíng)業(yè)收入增幅顯著，煤炭需求旺盛帶動(dòng)鐵路、航運(yùn)運(yùn)量回升，煤化工主要產(chǎn)品整體價(jià)格回升。
不難發(fā)現(xiàn)的是，今年前三季度，煤炭板塊貢獻(xiàn)了近八成的營(yíng)業(yè)收入。
神華還表示，鑒于2016年市場(chǎng)煤價(jià)前低后高等因素影響，2017年凈利潤(rùn)同比增幅將達(dá)到或超過(guò)80%。
開(kāi)源證券研究報(bào)告指出，中國(guó)神華作為國(guó)內(nèi)最大的煤炭上市公司，集煤炭、發(fā)電、港口、航運(yùn)、煤化工一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，煤炭、發(fā)電、運(yùn)輸已經(jīng)成為公司業(yè)績(jī)的三大支柱板塊。公司具有成本優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)中具備一體化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)，并顯著增強(qiáng)公司抵御周期性波動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)的能力。在供給側(cè)改革的大背景下，先進(jìn)產(chǎn)能加速置換，公司有望持續(xù)持續(xù)受益于先進(jìn)產(chǎn)能釋放帶來(lái)的政策利好。
今年8月份，中國(guó)神華年產(chǎn)75萬(wàn)噸的煤制聚烯烴項(xiàng)目以及礦區(qū)面積占766平方公里，煤炭資源總量約144億噸的特大煤礦獲批，將進(jìn)一步鞏固神華在煤炭行業(yè)的龍頭地位。
值得注意的是，今年，神華和國(guó)電集團(tuán)實(shí)施了合并重組；中國(guó)神華擬與國(guó)電電力共同組建火電合資公司，國(guó)電持有控股權(quán)。
近日，神華集團(tuán)總經(jīng)理凌文表示，自今年8月份，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)神華集團(tuán)與國(guó)電集團(tuán)合并重組為國(guó)家能源集團(tuán)的方案后，兩家公司正緊鑼密鼓地按照有關(guān)部署推進(jìn)實(shí)質(zhì)性合并。按照中央要求，兩家企業(yè)合并不單單是合并同類項(xiàng)，還要做強(qiáng)做優(yōu)做大。
興業(yè)證券分析師王春環(huán)認(rèn)為，中國(guó)神華“礦路港電化”縱向一體的經(jīng)營(yíng)模式是其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)與核心競(jìng)爭(zhēng)力，煤電企業(yè)重組動(dòng)作將帶來(lái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，在公司原有煤電業(yè)務(wù)鏈條基礎(chǔ)上進(jìn)一步平抑煤價(jià)波動(dòng)，增強(qiáng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。
他還指出，假設(shè)火電合資公司2017年底正式組建，預(yù)計(jì)公司2018年售電量與發(fā)電收入將大幅下降，同時(shí)投資收益將大幅增厚。2018年觸發(fā)煤電聯(lián)動(dòng)致使電價(jià)上調(diào)的概率很大，隨著未來(lái)煤價(jià)平穩(wěn)回落，發(fā)電成本端亦得到控制，將利好公司并表部分發(fā)電業(yè)務(wù)與合資電廠。
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