話說(shuō)今年監(jiān)管趨嚴(yán)，殼資源不值錢了，我大A股的殼玩家們心慌不心慌呀？不管你們慌不慌，我等小散還是慌了，爭(zhēng)先恐后地拋啊，造就多少“一元佳話”。
沒(méi)錯(cuò)，今天風(fēng)云君要講的就是“一元”俱樂(lè)部新晉選手*ST海潤(rùn)(1.42 +2.16%,診股)。為什么說(shuō)他呢？因?yàn)樗墓蓛r(jià)走勢(shì)特別“優(yōu)美”，看得風(fēng)云君大為感慨。
看這一躍而下的姿態(tài)，多么完美地入水動(dòng)作，沒(méi)有一絲絲水花驚起。
一、殼輪回，*ST海潤(rùn)前世今生
*ST海潤(rùn)，披星戴帽之前叫海潤(rùn)光伏，號(hào)稱“中國(guó)最大的晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)之一”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、加工單晶硅片、單晶硅棒，多晶硅錠，多晶硅片；從事單、多晶硅太陽(yáng)能電池片、組件的批發(fā)及進(jìn)出口業(yè)務(wù)。
海潤(rùn)光伏的前身是*ST申龍，2009年4月，*ST申龍因連續(xù)三年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)被暫停上市。盡管那還是“一殼在手，天下我有”的時(shí)代，但是殼都快玩兒完了， 一不留神一家上市公司就砸手里啦！
但是，我大A股的大股東們豈是凡夫俗子，都有起死回生的妙招，何況只是半死不活。只見(jiàn)控股股東申龍創(chuàng)業(yè)一掃三年萎靡，一手發(fā)動(dòng)賣賣賣技能保利潤(rùn)，一手祭出重組大法，直接賣殼走人。
在這場(chǎng)上市公司大救援中，原海潤(rùn)光伏科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“原海潤(rùn)光伏”）身披光伏戰(zhàn)甲，腳踩救市祥云，偕“中國(guó)太陽(yáng)能之父”楊懷進(jìn)前來(lái)，給*ST申龍帶來(lái)起死回生的靈丹妙藥——光伏產(chǎn)業(yè)。
話說(shuō)這個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)，這幾年是撲街了，在當(dāng)年那熱度直逼如今的手游概念，大大小小的上市公司有事沒(méi)事就想貼上去蹭蹭，凡是沾上邊的股票都免不了被熱炒一波。當(dāng)然，炒完就不管了，成語(yǔ)叫做“那啥啥就無(wú)情”了。
根據(jù)報(bào)告書(shū)，原海潤(rùn)光伏2008年、2009年和2010年1~10月實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為2.11億、0.26億（據(jù)說(shuō)是受金融危機(jī)影響）、2.7億，妥妥的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
2011年12月，*ST申龍發(fā)布《江蘇申龍高科集團(tuán)股份有限公司重大資產(chǎn)出售及以新增股份吸收合并海潤(rùn)光伏科技股份有限公司暨關(guān)聯(lián)交易實(shí)施情況報(bào)告書(shū)》，宣布重組完成。
自此，*ST申龍搖身一變成了海潤(rùn)光伏。主營(yíng)業(yè)務(wù)由軟塑彩印及復(fù)合包裝產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售變更為太陽(yáng)能電池用單晶硅棒/片、多晶硅錠/片、太陽(yáng)能電池片及組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
光伏概念+優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的組合著實(shí)讓小散們激動(dòng)了一把。2012年2月17日，ST申龍恢復(fù)上市，股價(jià)從停牌時(shí)的0.55元直線拉升至2.84元（盤(pán)中一度達(dá)到3.63元），暴漲421.05%。
二、welcome to“1元”俱樂(lè)部
霸特，你以為海潤(rùn)光伏（2012年5月，ST申龍更名為海潤(rùn)光伏）迎娶了白富美就能當(dāng)上霸道總裁從此走上人生巔峰么？naive！事實(shí)上，海潤(rùn)小王子的勇猛到成功借殼上市就戛然而止。
根據(jù)2012年年報(bào)，海潤(rùn)光伏2012年是實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.66億，同比下降30.37；歸屬凈利潤(rùn)207.59萬(wàn)，同比下降99.48%；扣非凈利-4.00億，同比下降252.14%。業(yè)績(jī)一年優(yōu)，兩年平，三年就一路爛到底，海潤(rùn)光伏走的線路堪稱經(jīng)典。
當(dāng)然，看官可能要說(shuō)，2012年之后光伏產(chǎn)業(yè)整體狀況都不好，海潤(rùn)光伏只是比較倒霉，恰好踩在行業(yè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)上借殼而已。
那么，我們就再來(lái)看看歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：
2013年、2014年，海潤(rùn)光伏經(jīng)審計(jì)后的歸屬凈利潤(rùn)均為負(fù)，恢復(fù)上市才2年又被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，2015年靠著處置非流動(dòng)資產(chǎn)和政府補(bǔ)助盈利摘帽。
是因?yàn)樾袠I(yè)整體情況都不好嗎？我們來(lái)看2015年年報(bào)中的描述：
“中國(guó)連續(xù)三年新增裝機(jī)容量全球排名第一”，而誓要打造千億市值光伏企業(yè)的海潤(rùn)光伏主營(yíng)業(yè)務(wù)卻連年虧損。與之相對(duì)，2015年，光伏行業(yè)逐漸回暖，不少企業(yè)都開(kāi)始扭虧為盈。此時(shí)，“光伏教父”楊懷進(jìn)正式從幕后走到臺(tái)前，擔(dān)任海潤(rùn)光伏董事長(zhǎng)，但上市公司還是在業(yè)務(wù)虧損的泥潭里越陷越深。
今年4月29日，海潤(rùn)光伏2016年年報(bào)姍姍來(lái)遲。年報(bào)顯示，公司歸屬凈利潤(rùn)巨虧11.79億。同時(shí)，由于年報(bào)被大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（有限合伙）出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，海潤(rùn)光伏再度披星戴帽。
而就在年報(bào)公布的半個(gè)月前，橫盤(pán)近2年的股價(jià)也迅速下跌。5月，股價(jià)跌破2元，*ST海潤(rùn)踏入“1元”俱樂(lè)部。一個(gè)曾經(jīng)劍指千億市值的企業(yè)股票淪為1元股，風(fēng)云君也只能一聲嘆息。
三、套路，又見(jiàn)高送轉(zhuǎn)套路
氮素，說(shuō)可惜并不代表風(fēng)云君同情*ST海潤(rùn)：該公司借殼以來(lái)小動(dòng)作不斷，大錯(cuò)誤也沒(méi)少犯，一把好牌打爛有時(shí)運(yùn)的因素，但主要原因還是自身。
從2012年起，*ST海潤(rùn)年年收到上交所和江蘇證監(jiān)局的關(guān)注函，關(guān)注函問(wèn)題從董事會(huì)運(yùn)作不規(guī)范，分紅制度不完善、董事未盡勤勉，到關(guān)聯(lián)交易披露不規(guī)范、巨額應(yīng)收賬款余額、內(nèi)幕交易等等，堪稱問(wèn)題少年。
大股東太會(huì)搞事，風(fēng)云君就撿兩件跟大家嘮嘮。
第一件是大股東業(yè)績(jī)承諾反悔。
2011年借殼時(shí)，江蘇陽(yáng)光集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇陽(yáng)光集團(tuán)”）及原海潤(rùn)光伏全體20名股東承諾:
2011 年、 2012 年、2013 年分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)不低于人民幣49，855.12萬(wàn)元、50，965.79萬(wàn)元、52，858.38萬(wàn)元，若業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)，則不足部分以現(xiàn)金補(bǔ)償。
遺憾的是，上市公司業(yè)績(jī)連續(xù)三年未達(dá)標(biāo)，業(yè)績(jī)承諾完成率分別為80.56%，0.41%，-38.37%。大股東分別應(yīng)補(bǔ)償上市公司9689萬(wàn)元、5.07億元和7.31億元。2011年和2012年，大股東硬著頭皮掏出6億多兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。但輪到2013年的補(bǔ)償時(shí)，大股東反悔了。
