6月9日，中國證監(jiān)會發(fā)布第十八屆發(fā)審委2022年第66次會議審核結果公告。山東嘉華生物科技股份有限公司和內蒙古歐晶科技股份有限公司(以下簡稱“歐晶科技”)(首發(fā))獲通過。
其中，光伏企業(yè)歐晶科技從2020年6月22日報送招股書申報稿至今，已近兩年時間，終于過會。
單晶硅片配套企業(yè)
資料顯示，歐晶科技成立于2011年4月，立足于單晶硅材料產業(yè)鏈，主要為太陽能級單晶硅棒硅片的生產和輔助材料資源回收循環(huán)利用，提供配套產品及服務，具體包括石英坩堝產品、硅材料清洗服務、切削液處理服務。
其中，石英坩堝主要應用于光伏和半導體領域，可用來裝多晶硅原料或單晶回收料;硅材料清洗業(yè)務是指對單晶硅拉棒所需的多晶料進行加工清洗，并且對單晶硅棒生產過程中產生的頭尾、邊皮、堝底等硅材料進行回收清洗。
切削液處理則是通過對使用后的硅片切削液的回收利用，將切割后的DW冷卻切削液中雜質去除，并補充新的切削液及去離子水，進而得到符合要求的DW冷卻切削液，以達到重復利用的效果。
2016年4月，歐晶科技曾在2016年4月在新三板掛牌，2019年12月終止在新三板掛牌，轉戰(zhàn)A股IPO。
圖片來源：歐晶科技招股書
此種變動的原因，很有可能是因經過數年發(fā)展，歐晶科技業(yè)績逐年上升。
2017至2019年，歐晶科技營收分別約為3.4億、5.5億、5.7億元，歸母凈利潤分別約為6300萬元、5000萬元、6200萬元。2020年上半年歸母凈利潤更是高達4200萬元，全年很有可能超過8000萬元。
圖片來源：歐晶科技招股書
本次上市，歐晶科技擬募資4.30億元，其中約1.83億元擬用于高品質石英制品項目;1.45億元擬用于循環(huán)利用工業(yè)硅項目;0.64億元擬用于研發(fā)中心項目;0.38億元用于補充流動資金項目。
從公司業(yè)績和募投項目來看，歐晶科技IPO申請并不存在問題，苦等近兩年時間才過會，很有可能是因以下兩點原因。
公司核心產品“更迭期”
圖片來源：歐晶科技招股書
2017年至2020年上半年間，歐晶科技核心產品營收占比正處于“更迭期”。
數據顯示，2017年度和2018年度歐晶科技最大營收來源還是石英坩堝，營收占比分別為59.44%和41.53%。2019年度被高速增長的硅材料清洗業(yè)務反超，占比下降至33.33%，比后者低了10.45%。2020年上半年差距更是擴大至19.1%，徹底“淪為”第二大營收來源。
在長達近兩年的時間里，歐晶科技石英坩堝產品營收占比很有可能還在繼續(xù)下降，但硅料清洗業(yè)務是否具有核心競爭力，還需要市場的經驗。當然，也不排除歐晶科技上市后會對募投項目進行調整。
過于依賴單一客戶
同時，外界還對歐晶科技過于依賴單一客戶有一定擔憂。招股說明書顯示，歐晶科技營收表現非常倚重中環(huán)股份。2017年至2020年上半年，中環(huán)股份在歐晶科技營收占比分別為87.87%、86.79%、86.52%和90.60%。一旦中環(huán)股份業(yè)務發(fā)生調整，或大幅增加供應商，勢必會對歐晶科技業(yè)績產生極大影響。
好在混改后的中環(huán)股份近兩年正處于高速增長期，2020年和2021年營收分別同比增長12.8%、115.70%;歸母凈利潤分別同比增長20.5%、270.03%。
即便增加供應商，也能保證歐晶科技的業(yè)績不會有太大波動，但想要保持高速增長，歐晶科技必須要打造更有競爭力的產品，積極開拓客戶。
此外，在長達近兩年時間里，歐晶科技在人員上也有了一些調整。
據企查查顯示，2022 年 6 月 2 日，也就是證監(jiān)會公布歐晶科技 IPO 上會同日，從2015年8月一直擔任歐晶科技董事、總經理職務的何文兵，突然變更為張良，讓人頗為意外。雖然高層變動在上市企業(yè)中并不少見，但在IPO上會關鍵時期“換帥”的情況，確實較為罕見。
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