6月2日，中國電建發(fā)布《關(guān)于籌劃控股子公司分拆上市的提示性公告》，擬籌劃分拆下屬控股子公司中電建新能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“電建新能源”）至境內(nèi)證券交易所上市，并授權(quán)公司管理層啟動本次分拆上市的前期籌備工作。
至此，中國電建以新能源為核心的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級邁出了關(guān)鍵一步。
整合新能源投資業(yè)務(wù)
資料顯示，中國電建自2011年在A股上市以來，現(xiàn)已發(fā)展成為全球清潔低碳能源、水資源與環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域的引領(lǐng)者，全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的骨干力量，服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的龍頭企業(yè)。2022年，中國電建位居世界500強(qiáng)第100位，實現(xiàn)連續(xù)十年排名上升，并連續(xù)三年蟬聯(lián)ENR全球工程設(shè)計公司150強(qiáng)榜首。
近年來，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，能源向清潔低碳轉(zhuǎn)型加速，以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)加快構(gòu)建。中國電建憑借在新能源領(lǐng)域“投資-建造-運(yùn)營”全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，積極響應(yīng)國家戰(zhàn)略，搶抓“雙碳”發(fā)展機(jī)遇，深入推進(jìn)以新能源為核心的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。2021年末，中國電建以下屬控股子公司中國水電建設(shè)集團(tuán)新能源開發(fā)有限責(zé)任公司為整合平臺，深度整合中國水電工程顧問集團(tuán)有限公司及來自中國電建成員單位的新能源項目公司，正式打造了中國電建唯一的集約化發(fā)展新能源業(yè)務(wù)品牌。2022年末，經(jīng)中國電建董事會同意，電建新能源召開創(chuàng)立大會，以經(jīng)審計的凈資產(chǎn)折股，整體變更為股份公司。截至2022年末，電建新能源控股風(fēng)光新能源并網(wǎng)裝機(jī)容量約為1000萬千瓦，已躋身國內(nèi)新能源投資運(yùn)營行業(yè)一流企業(yè)。
今年以來，隨著電建新能源進(jìn)一步加大市場開發(fā)力度，對項目資本金籌措提出了更高要求。為了更好把握新能源行業(yè)發(fā)展契機(jī)，加快推進(jìn)中國電建戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級進(jìn)程，中國電建董事會批準(zhǔn)電建新能源啟動籌劃分拆上市相關(guān)工作。本次分拆后，電建新能源仍然作為中國電建新能源業(yè)務(wù)板塊最為重要的并表企業(yè)，為上市公司股東貢獻(xiàn)回報。
資本結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化
據(jù)知情人士向記者透露，電建新能源發(fā)展急需資本金支持，僅憑借中國電建單平臺融資無法支撐龐大資本開支。中國電建計劃依托電建新能源在“十四五”期間新增風(fēng)電、光伏新能源裝機(jī)約5000萬千瓦，若僅依靠中國電建自身開展大規(guī)模權(quán)益融資，一方面，受限于所屬電力工程建設(shè)板塊的低估值中樞，以發(fā)行股份的方式撬動如此大規(guī)模資金的難度較大、融資效率較低；另一方面，對現(xiàn)有股東的權(quán)益攤薄比例較高。
該知情人士表示，電建新能源獨(dú)立上市后，受益于“雙碳”目標(biāo)下資本市場對新能源運(yùn)營板塊的持續(xù)關(guān)注，板塊估值水平遠(yuǎn)高于電力建設(shè)板塊，融資效率更高。未來，中國電建將統(tǒng)籌利用好母子公司兩級上市平臺，共同在資本市場開展融資，在各自細(xì)分領(lǐng)域形成競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)高質(zhì)量差異化發(fā)展。在業(yè)內(nèi)看來，著眼中長期，電建新能源發(fā)展有利于兩級股東共享更大投資回報。隨著中國電建實現(xiàn)“十四五”期間新增5000萬千瓦的裝機(jī)目標(biāo)，電建新能源歸母凈利潤將實現(xiàn)成倍增長，能夠有效對沖中國電建享有的電建新能源股權(quán)比例被攤薄的影響，使中國電建股東充分享受新能源業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)帶來的收益。
上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次分拆有利于優(yōu)化母子公司資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)財務(wù)穩(wěn)健性。新能源業(yè)務(wù)屬于資本開支大、運(yùn)營穩(wěn)定、回收期較長的運(yùn)營類業(yè)務(wù)，隨著中國電建在新能源領(lǐng)域投資的不斷加大，會對公司負(fù)債率有較大影響。中國電建資產(chǎn)負(fù)債率從2020年末的74.74%上升至2022年中的78.27%，雖然2022年末完成定增后資產(chǎn)負(fù)債率下降至76.89%，但長期壓力依舊存在。隨著電建新能源于資本市場不斷開展權(quán)益融資，預(yù)計中國電建的資本結(jié)構(gòu)將得到顯著優(yōu)化。
據(jù)了解，目前，中國電建已召開董事會，并就分拆事項發(fā)布提示性公告，后期電建新能源計劃根據(jù)工作進(jìn)展及時向證監(jiān)局報送輔導(dǎo)。中國電建將根據(jù)輔導(dǎo)工作的進(jìn)展及相關(guān)工作的安排，適時召開第二次董事會，公布具體的分拆預(yù)案。
來源：PV-tech
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