動力煤期權(quán)將帶來更多避險選擇

　　6月16日，鄭商所以線上直播形式舉辦“動力煤期權(quán)套期保值培訓(xùn)班”(期權(quán)講習(xí)所第二十三期)，強化涉煤企業(yè)利用期權(quán)管理風(fēng)險的觀念和意識。參與培訓(xùn)的企業(yè)代表表示，動力煤期權(quán)將帶來更多避險選擇，將積極學(xué)習(xí)和參與動力煤期權(quán)，完善利用期貨市場規(guī)避市場風(fēng)險的手段。

　　鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在培訓(xùn)班上表示，此次培訓(xùn)班旨在為企業(yè)利用好動力煤期貨和期權(quán)創(chuàng)造一個溝通交流的平臺。動力煤期貨自2013年9月上市以來，市場運行平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與程度逐步提高，功能發(fā)揮良好，市場日益成熟，交割量刷新國內(nèi)商品期貨單合約和累計交割量最大紀(jì)錄。動力煤期權(quán)的上市標(biāo)志著鄭商所在期貨和期權(quán)均衡發(fā)展道路上再次邁出堅實一步。

　　此次培訓(xùn)授課環(huán)節(jié)邀請了行業(yè)內(nèi)知名專家從動力煤期貨、期權(quán)的運用和企業(yè)經(jīng)營管理案例等角度進(jìn)行講解，市場各方積極參與，累計觀看近3000人次。

　　今年以來，新冠肺炎疫情讓煤炭生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)受到不同程度影響。與此同時，不少煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)利用動力煤期貨定價和管理庫存。上市動力煤期權(quán)可進(jìn)一步滿足涉煤企業(yè)應(yīng)對價格波動風(fēng)險、完善貿(mào)易定價機制的個性化和精細(xì)化需求，降低企業(yè)套保成本，引導(dǎo)行業(yè)資源優(yōu)化配置，更好地服務(wù)煤炭和電力市場化改革，促進(jìn)我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展。

　　內(nèi)蒙古蒙泰煤電集團(tuán)有限公司投研經(jīng)理樸成柱說，動力煤期權(quán)上市后，將和動力煤期貨一起構(gòu)成立體化的衍生品工具體系，幫助煤電行業(yè)企業(yè)在市場價格出現(xiàn)大幅波動時規(guī)避市場風(fēng)險，“期貨和期權(quán)可以為企業(yè)提供多樣化的策略，當(dāng)市場價格出現(xiàn)偏差時，企業(yè)可以選擇套利等多種方式完善自己的經(jīng)營模式”。

　　兗礦(海南)智慧物流科技有限公司期現(xiàn)結(jié)合部總經(jīng)理韓朝賓說，市場各方期待動力煤期權(quán)上市。“智慧物流作為兗礦集團(tuán)下屬貿(mào)易公司，發(fā)揮著承接上下游的作用，動力煤期貨上市以來，我們一直積極運用動力煤期貨進(jìn)行套期保值，同時也嘗試探索場外期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險管理，但場外期權(quán)在流動性和價差方面無法完全滿足企業(yè)的避險需求。”韓朝賓說。

　　期貨為現(xiàn)貨避險，期權(quán)為期貨避險。伊泰集團(tuán)期貨部副總經(jīng)理楊博接受期貨日報記者采訪時表示，伊泰集團(tuán)作為一家生產(chǎn)型企業(yè)，過去幾年在經(jīng)營過程中利用期貨工具進(jìn)行套期保值，取得了不錯的效果，“我們早在兩年前就開始研究期權(quán)的應(yīng)用，動力煤期權(quán)的推出又給實體企業(yè)一個對沖價格波動風(fēng)險的工具”。

　　期權(quán)和期貨有所區(qū)別，各有優(yōu)勢。企業(yè)在實際應(yīng)用中可以根據(jù)不同的風(fēng)險敞口、不同的風(fēng)險承受力、不同的時期，選擇不同的風(fēng)險管理工具，或者組合使用。“比如價格不明朗時可以選擇期權(quán)工具，買入期權(quán)不存在追保壓力，資金占用小;價格波動小時也可以選擇賣出期權(quán)收取一定期權(quán)費。”楊博表示，他們會積極向集團(tuán)管理層推廣期權(quán)理念，根據(jù)企業(yè)實際情況，積極使用期權(quán)工具管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。

　　“動力煤期權(quán)的上市，進(jìn)一步豐富了相關(guān)企業(yè)風(fēng)險管理手段，有利于構(gòu)建統(tǒng)一、開放、高效的現(xiàn)代化煤炭市場體系，維護(hù)國家能源安全。”國家能源集團(tuán)煤炭銷售分公司營銷管理部(期貨部)資深業(yè)務(wù)經(jīng)理趙巖杰說。

　　據(jù)了解，下一階段，鄭商所將聯(lián)合多方力量，采取多種舉措，促進(jìn)動力煤期貨和期權(quán)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，不斷提升市場服務(wù)動力煤行業(yè)的能力和水平;將緊跟市場需求，加大期權(quán)市場培訓(xùn)力度，精細(xì)化開展“點對點”期權(quán)知識培訓(xùn)。同時，盡快落實產(chǎn)業(yè)企業(yè)提出的意見和建議，做深做實期權(quán)市場培育工作，讓動力煤期貨和期權(quán)工具切實“走進(jìn)產(chǎn)業(yè)，貼近行業(yè)，服務(wù)企業(yè)”。