如果要評(píng)選各行業(yè)龍頭企業(yè)所屬“賽道”的最大交集，智能化造車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)該能夠毫無(wú)懸念的勝出。有趣的是，即使已經(jīng)容納了商業(yè)模式鮮明的專(zhuān)業(yè)智能造車(chē)企業(yè)，以技術(shù)和渠道帶動(dòng)合作的手機(jī)及家電行業(yè)龍頭，乃至以資本“開(kāi)路”的來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)等領(lǐng)域的跨界者等各種類(lèi)型的“造車(chē)新勢(shì)力”，該賽道仍不顯擁擠，還有部分企業(yè)正在趕來(lái)的路上。
那么，這些龍頭企業(yè)（包括提供核心配件、渠道合作的企業(yè)）緣何在智能化造車(chē)領(lǐng)域產(chǎn)生如此廣泛的共鳴呢？大數(shù)據(jù)或許能夠從市場(chǎng)空間維度給出答案。
目前，我國(guó)全國(guó)機(jī)動(dòng)車(chē)保有量達(dá)到3.8億輛，駕駛?cè)诉_(dá)4.65億人，今年一季度新注冊(cè)登記機(jī)動(dòng)車(chē)996萬(wàn)輛，創(chuàng)同期歷史新高。另有數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，我國(guó)汽車(chē)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)2.8億輛。如果按照未來(lái)十年內(nèi)，80%的汽車(chē)更換率和平均車(chē)價(jià)10萬(wàn)元來(lái)保守估算，僅存量汽車(chē)更換帶來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)22萬(wàn)億元。結(jié)合我國(guó)承諾的“雙碳目標(biāo)”來(lái)看，智能化新能源車(chē)的市場(chǎng)份額有望實(shí)現(xiàn)不可逆性上升。此外，去年11月份，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，到2025年，新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售總量的20%左右。
智能化造車(chē)產(chǎn)業(yè)的配套產(chǎn)業(yè)政策也令人期待。例如，《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確提出，“積極穩(wěn)妥發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和車(chē)聯(lián)網(wǎng)”。車(chē)聯(lián)網(wǎng)是汽車(chē)與信息通信和道路交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)深度融合的新型產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)車(chē)、路、云交互發(fā)展，其發(fā)展自然是造車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“加速器”。
如果市場(chǎng)前景還不夠充分解釋為什么各界龍頭企業(yè)匯聚于造車(chē)賽道，那么智能化造車(chē)產(chǎn)業(yè)的估值體系優(yōu)勢(shì)或許能夠在一定程度上對(duì)此進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。畢竟，在海外資本市場(chǎng)，入行不足20年的特斯拉的市值已經(jīng)超過(guò)了一眾傳統(tǒng)百年車(chē)企。
與傳統(tǒng)車(chē)企在燃油車(chē)領(lǐng)域已經(jīng)構(gòu)建起較高的準(zhǔn)入門(mén)檻不同，智能化造車(chē)實(shí)際上是一次幾乎同時(shí)出發(fā)的起跑，“選手們”比拼的核心是融資成本、技術(shù)創(chuàng)新能力、渠道整合能力等，概括來(lái)說(shuō)，是對(duì)新經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景的綜合應(yīng)用能力。
因此，全球資本市場(chǎng)大多愿意以不同于評(píng)價(jià)傳統(tǒng)工業(yè)的估值體系來(lái)評(píng)估“造車(chē)新勢(shì)力”的發(fā)展前景和市值。“跨界造車(chē)”在一定程度上融入了傳統(tǒng)領(lǐng)域的行業(yè)龍頭對(duì)于估值新坐標(biāo)的合理追求。
雖然前景廣闊、估值傲人，但是智能化造車(chē)行業(yè)的“淘汰賽”也將異常殘酷。事實(shí)上，2019年，“造車(chē)新勢(shì)力”中的“專(zhuān)業(yè)選手隊(duì)伍”已經(jīng)歷過(guò)一輪洗牌，即便是目前的勝出者，也大多曾面對(duì)艱難時(shí)刻。結(jié)合目前的發(fā)展階段來(lái)看，智能化造車(chē)是資本和技術(shù)“雙密集型”行業(yè)，市場(chǎng)前景與現(xiàn)實(shí)之間還有相當(dāng)?shù)木嚯x，概念車(chē)和商業(yè)化量產(chǎn)之間難以跨越的鴻溝，估值體系的整體優(yōu)勢(shì)與個(gè)體的獲得感并不能簡(jiǎn)單一一對(duì)應(yīng)，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)仍在加劇……由此來(lái)看，造車(chē)企業(yè)的“翻車(chē)”風(fēng)險(xiǎn)不可低估。
對(duì)于“造車(chē)新勢(shì)力”而言，只有謹(jǐn)慎評(píng)估自身的“駕駛技能”，高效配置資金、技術(shù)、人才和大數(shù)據(jù)等市場(chǎng)要素，才能真正在新賽道“安全駕駛”、笑到最后。（證券日?qǐng)?bào)）
評(píng)論