年報披露即將拉開序幕，市場對業(yè)績的關注度開始逐漸升高，就目前來看業(yè)績預告超七成公司年報預喜。隨著資金調(diào)倉換股，績優(yōu)股逐漸走低底部區(qū)域。從行業(yè)角度來看，傳媒、農(nóng)林牧漁、電氣設備等板塊是目前預喜占比靠前的行業(yè)，投資者可從中尋找真成長的投資標的。
傳媒
估值處在牛市啟動底部
截至目前，傳媒板塊中共有33家上市公司發(fā)布2016年年報預告，其中31家預計凈利潤同比出現(xiàn)增長，占比高達93.93%。其中有12家公司預計凈利潤同比將出現(xiàn)翻番，北京文化、藍色光標、完美世界分別以2397%、1156%、770%的凈利潤增速排名行業(yè)前三位。從行業(yè)來看，盡管年初以來傳媒行業(yè)整體在二級市場表現(xiàn)不佳，但現(xiàn)階段國人對于娛樂休閑消費需求不斷提升的大趨勢，隨著業(yè)績的明顯增長，板塊估值水平正逐步趨于合理。有分析人士表示，目前傳媒板不論是估值中位數(shù)，還是均值來看，得到的數(shù)值都處于2014年牛市啟動以來的底部位置。
從基本面來看，傳媒行業(yè)受到國家政策的有力扶持，市場需求快速增長，文化消費已經(jīng)成為我國第三次消費升級中的亮點。隨著越來越多的傳媒行業(yè)上市公司發(fā)布業(yè)績預告，內(nèi)生業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定高增長及低估值個股值得投資者關注。
有券商分析師指出，除有跨行并購收購等事件因素刺激的個股外有政策支持轉(zhuǎn)型持續(xù)受益、良好業(yè)績增長預期及有內(nèi)容、渠道、規(guī)模優(yōu)勢的行業(yè)領先公司股價未來有望繼續(xù)反彈，但前期股價增長已較高的且業(yè)績增速預期降低及購并整合或業(yè)務轉(zhuǎn)型不達預期的公司股價預計難有明顯起色。同時，從中長期細分行業(yè)看影視動漫仍是行業(yè)中增長前景更好的子行業(yè)之一。
進入2017年市場關注熱點將主要集中在真正質(zhì)地優(yōu)秀、有業(yè)績支撐且估值呈現(xiàn)投資機會的個股，上市公司業(yè)績與基本面質(zhì)地成為市場聚焦點。廣證恒生證券分析師李亞軍表示指出，游戲板塊估值合理、有業(yè)績支撐的公司如三七互娛、游族網(wǎng)絡值得關注;教育板塊布局兩條主線，已轉(zhuǎn)型公司深化整合，同時積極布局產(chǎn)業(yè)鏈，如勤上光電、威創(chuàng)股份等;以及關注體量較小的公司轉(zhuǎn)型教育板塊，帶來業(yè)績估值提升，關注陜西金葉等。
潛力股精選
三七互娛
手游進入收獲期
公司完成從汽配供應商延伸至游戲的全產(chǎn)業(yè)鏈供應商的轉(zhuǎn)身。華安證券分析師雷濤指出，公司通過全球化視野來儲備優(yōu)質(zhì)IP，外延式并購發(fā)展整合了大量與游戲相關的游戲、動漫、VR內(nèi)容及產(chǎn)品資源，逐步實現(xiàn)公司泛娛樂一體化的戰(zhàn)略落地。公司外延收購包括上海墨鹍數(shù)碼科技有限公司68.43%股權，以及江蘇智銘網(wǎng)絡技術有限公司49.00%股權。若成功完成交易，將會實現(xiàn)對上市公司核心競爭力即游戲產(chǎn)品開發(fā)、發(fā)行及運營能力的有效強化。公司在頁游保持穩(wěn)健增長，手游逐漸進入布局收獲期。
威創(chuàng)股份
業(yè)績蓄勢待發(fā)
公司旗下兩大品牌紅纓教育和金色搖籃各有優(yōu)勢與聚焦點，兩者協(xié)同推進，驅(qū)動公司整體發(fā)展。紅纓教育，聚焦三四線城市，市場拓展能力較強，以完整的幼教生態(tài)體系和標準化辦學流程為辦學特色。金色搖籃，有自主研發(fā)的教育體系，在內(nèi)容質(zhì)量方面有明顯優(yōu)勢，聚焦區(qū)域為一二線城市。海通證券分析師鐘奇指出，公司堅持傳統(tǒng)業(yè)務和幼教產(chǎn)業(yè)的雙主業(yè)戰(zhàn)略，目前公司幼教產(chǎn)業(yè)布局：完善，線下渠道壁壘明顯，隨著階段性轉(zhuǎn)型的結束，幼教轉(zhuǎn)型正進入收獲期，轉(zhuǎn)型效益也將在未來逐步釋放，業(yè)績蓄勢待發(fā)。同時旗下園所品牌矩陣的擴張也值得期待。
奧飛娛樂
泛娛樂布局廣泛
公司近年來業(yè)績發(fā)展迅速，泛娛樂布局廣泛。2011年至2015年營業(yè)收入復合增長率為25.1%，歸母凈利潤復合增長率為38.5%。東北證券分析師劉立喜指出，公司產(chǎn)品結構完善，毛利率水平高，產(chǎn)品遍及動漫、玩具、嬰童、游戲、媒體、電影等。與此同時，公司不斷加大泛娛樂產(chǎn)業(yè)布局：由動漫行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈運營商發(fā)展成為以內(nèi)容為核心的泛娛樂產(chǎn)業(yè)集團。未來公司還將拓展創(chuàng)新智能玩具、主題樂園、主題餐飲店、主題零售店等泛娛樂產(chǎn)品，整合電視媒體、互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)媒介等形成泛娛樂平臺。
完美世界
凈利潤同比扭虧
公司前三季度營業(yè)收入同比增長5.7%，凈利潤同比扭虧，同時發(fā)布全年業(yè)績指引，預期2016年全年實現(xiàn)利潤11.3-11.7億，小幅超出市場預期。華創(chuàng)證券分析師謝晨指出，公司業(yè)績扭虧主要來自于《誅仙》手游的超預期表現(xiàn)?！墩D仙》自上線以來表現(xiàn)優(yōu)異，最高達到iOS暢銷榜第二，目前穩(wěn)定在5-15之間。我們判斷誅仙的月流水在2.5-3億上下。總體來看，公司手游業(yè)務強勁，外延式并購今典院線夯實內(nèi)容生態(tài)?？春霉径唐谕ㄟ^手游帶動業(yè)績大幅上升，長期內(nèi)生加外延完成基于IP的泛娛樂帝國構建。
農(nóng)林牧漁
養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈整體業(yè)績大增
隨著行業(yè)明顯復蘇，農(nóng)林牧漁行業(yè)在2016年表現(xiàn)出了強勁的增長勢頭。就全年業(yè)績預告來看，目前已有32家農(nóng)林牧漁上市公司發(fā)布預告，其中28家報喜，占比高達87.5%。在行業(yè)人士看來，農(nóng)林牧漁業(yè)績高速增長以及未來景氣度仍有提升空間。
從農(nóng)林牧漁細分領域來看，農(nóng)業(yè)板塊的主題投資機會被市場所看好。隨著政策的密集發(fā)布窗口期到來，中央農(nóng)村經(jīng)濟會議、中央一號文件將陸續(xù)發(fā)布，農(nóng)業(yè)主題性板塊的投資熱情大概率會持續(xù)上升。銀河證券分析師周穎表示，今年的一號文件將繼續(xù)聚焦種植業(yè)結構性調(diào)整、土地改革、種業(yè)升級等大方向，建議關注農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、農(nóng)墾改革等主題板塊和種植業(yè)供給側改革的相關指引。今年玉米由于取消臨儲，年內(nèi)我國玉米價格下降，種植面積有所調(diào)減。在這種大環(huán)境下，種業(yè)和種植業(yè)今年全年的表現(xiàn)都十分平淡。目前玉米直補推進力度超過市場預期，玉米長期價格下跌的預期已在股價上有所反應，種植業(yè)板塊處于周期底部，進入較好的布局時期。重點推薦標的包括隆平高科、登海種業(yè)、北大荒。
在業(yè)內(nèi)人士看來，農(nóng)業(yè)最大的投資機會將來自于供給側改革落地帶來的實質(zhì)性效益的提高和競爭力的提升。方正證券分析師楊天明指出，農(nóng)業(yè)供給側改革，主要是通過農(nóng)業(yè)結構的調(diào)整，做大做強國內(nèi)農(nóng)業(yè)，以達到農(nóng)產(chǎn)品總量增加、結構均衡合理的結果。以往從大豆、棉花等農(nóng)產(chǎn)品是改革的初步探索，2017年將是深化之年，尤其是對玉米，去庫存會加速。農(nóng)業(yè)供給側改革中土地流轉(zhuǎn)和集中化的順利推進是實現(xiàn)這一進程的前提。受益的標的有金正大、史丹利、芭田股份、海大集團、唐人神、大北農(nóng)、禾豐牧業(yè)、金河生物、中糧生化。
潛力股精選
隆平高科
雜交水稻業(yè)務迎高增長
近年來公司水稻種子業(yè)務的兩大品種為Y兩優(yōu)1號和深兩優(yōu)5814，兩大品種目前基本進入了種子生命周期中的成熟期，未來推廣面積將穩(wěn)定。憑借優(yōu)秀的研發(fā)能力和豐富的產(chǎn)品儲備，公司的雜交水稻種子業(yè)務將迎來高速增長。財富證券分析師劉雪晴指出，2016年初中信入主的定增項目完成，公司升級國家隊，進入新的發(fā)展階段。中信集團提供給公司的主要是資源和戰(zhàn)略布局，國際化戰(zhàn)略有望加快。考慮到業(yè)績承諾，預計近2-3年，國內(nèi)外并購項目都會逐步落地?？春霉緝?nèi)生穩(wěn)健增長、新品推廣迅速和國際國內(nèi)外延并購預期。
登海種業(yè)
農(nóng)業(yè)政策旺季到來
公司主要種業(yè)公司預收狀況良好，預示2017年種子銷售將持續(xù)向好;此外農(nóng)業(yè)政策旺季逐步到來，將逐步開啟農(nóng)業(yè)板塊政策催化行情，農(nóng)業(yè)相關政策將從目前至一月底密集落地，成為板塊重要催化。國金證券分析師鐘凱鋒指出，受益公司優(yōu)質(zhì)品種市場占有率快速提升，玉米種子銷量彈性仍有看點;制種時天氣良好，單位制種量大幅提升，毛利率有望超預期提升;銷量提升，成本下滑，公司盈利有望繼續(xù)快速擴張。同時今明年隨著更多玉米新產(chǎn)品推出，公司盈利增速有望繼續(xù)快速提升，2017年公司凈利潤增速將超過30%。
唐人神
銷量增速遠超同行
公司在保證本部前端料銷售的情況下，將飼料銷量的環(huán)比增長作為考核的首要目標，力爭12家飼料子公司在相應區(qū)域市占率第一，公司銷售策略更富進攻性。華泰證券分析師盛夏表示，根據(jù)草根調(diào)研顯示，7月份公司本部豬料銷量同環(huán)比均有增長，銷量增速遠超同行。未來在飼料行業(yè)景氣不斷上行的趨勢下，公司飼料業(yè)務將節(jié)節(jié)攀升，預計公司2016年飼料整體銷量增速30%以上，其中豬料增速40%以上。此外，大股東連續(xù)增持，抬高公司安全邊際高。公司全國化布局剛剛啟程，后續(xù)動作會大概率陸續(xù)展開。
大北農(nóng)
業(yè)績反轉(zhuǎn)且彈性高
公司下游生豬養(yǎng)殖補欄開始、競爭優(yōu)勢發(fā)力、費用下行、成本下降多因素推動，業(yè)績反轉(zhuǎn)且彈性高已可確認。平安證券分析師文獻指出，戰(zhàn)略大調(diào)整期間，公司打造完善了四大競爭法寶。一是全面推動1萬人的豬業(yè)銷售服務隊伍全面下沉駐點豬場，提供深度技術服務;二是推出豬聯(lián)網(wǎng)、豬交易等產(chǎn)品，圍繞規(guī)模豬場的農(nóng)信互聯(lián)平臺形成產(chǎn)業(yè)鏈服務閉環(huán);三是推動優(yōu)質(zhì)合作伙伴和員工轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)養(yǎng)豬，主動推動產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟加速擴張;四是瞄準銷量大、技術要求高的母豬料子市場。在豬飼料行業(yè)復蘇背景下，可能推動公司業(yè)務持續(xù)超預期。
電氣設備
48家公司去年業(yè)績增長
“十三五”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃出臺， 《規(guī)劃》提出大幅提升新能源的應用比例，到2020年，新能源、新能源汽車和節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)值規(guī)模達到10萬億元以上。隨著新能源產(chǎn)值規(guī)模的提升，相關產(chǎn)業(yè)鏈都將受益其中。細分領域來看，電氣設備近年來隨時市場需求的加大，行業(yè)業(yè)績一直保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，2016年以來行業(yè)業(yè)績增速均在兩位數(shù)水平。
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止目前已有59只電氣設備股披露2016年年報業(yè)績預告，其中48只預計凈利潤同比出現(xiàn)增長，占比達到81.35%。其中14股預計2016年全年凈利潤同比將實現(xiàn)翻番，江特電機以450%的凈利潤增速高居榜首，拓日新能、中能電氣則分別以302%、300%的凈利潤增速位列第二、三位。
從細分領域來看，風電、光伏行業(yè)受益搶裝潮，全年業(yè)績?nèi)灾档闷诖?。業(yè)內(nèi)人士分析指出，就 “十三五”來看，光伏年均新增需求有望達20-30GW，保持高增長;風電方面，能源局核準第五批風電項目34GW創(chuàng)新高，2020年裝機目標有望升至2.5億千瓦以上。對應 “十三五”年均需求3000萬千瓦。
從受市場關注的的兩個細分領域來看，可重點挖掘其中業(yè)績增長確定的公司。就風電來看，太平洋證券分析師張學指出，由于電價下調(diào)，2017年將會出現(xiàn)又一波風電搶裝潮，對風電設備行業(yè)利好。建議投資者提前布局風電搶裝，繼續(xù)推薦金風科技和天順風能。
光伏行業(yè)機會上，山西證券分析師劉小勇指出，搶裝熱潮，帶動上半年光伏產(chǎn)業(yè)收入高增長。新發(fā)布的國家光伏政策將會促進光伏產(chǎn)業(yè)的良性、持續(xù)發(fā)展，并解決光伏發(fā)電重點地區(qū)的 “棄光”現(xiàn)象。投資者可重點關注京運通、精功科技、晶盛機電、太陽能、雅百特、曠達科技等。
潛力股精選
天順風能
海外訂單充裕
公司海外訂單充裕，毛利率及市占率穩(wěn)步提高，公司預計全年凈利潤同比增長30%-60%。廣發(fā)證券分析師陳子坤指出，公司在全球風電行業(yè)具有領先的品牌優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢，主要客戶為GE、金風科技、中水電、龍源電力等全球大型風電整機廠商和風電業(yè)主。公司把握低風速大型陸上風塔和海上風塔的發(fā)展趨勢，推廣中高端大型風塔，上半年風塔毛利率同比大增10%至35%以上。 在風塔主業(yè)積極擴張的同時，公司圍繞節(jié)能環(huán)保、新材料、高端制造和金融服務等新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)開展投資布局，已完成多個對外投資項目。
金風科技
國際項目累計裝機517臺
公司海外業(yè)務不斷進取，實踐“一帶一路”發(fā)展思路。申萬宏源證券分析師劉曉寧指出，公司全球裝機遍布六大洲，16個國家，截至2016年上半年，公司國際項目累計裝機517臺，總容量983.75MW。公司子公司美國金風收購位于美國德克薩斯州的Rattlesnake風電項目，項目容量160MW，建成后該項目將成為金風科技在北美最大風電場。隨著國外市場的不斷開拓，公司風電主機獲得越來越多的國際客戶認可，為公司降低國內(nèi)市場依賴性，增加銷售渠道，提高全球市場占有率奠定了基礎。
京運通
受益光伏行業(yè)高增長
公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.72億元，同比增長8.73%;實現(xiàn)歸上凈利潤為3億元，同比增長40.32%，扣非凈利潤增速達到58.38%。業(yè)績實現(xiàn)高速增長，符合預期。民生證券分析師黃彤指出，公司多領域布局，包括光伏設備、新材料、電站以及售電，形成生態(tài)閉環(huán)，利于上下游協(xié)同發(fā)展，看好公司未來業(yè)績。公司為優(yōu)質(zhì)高端裝備制造商，將受益光伏行業(yè)高增長外，公司與國電投、華能聯(lián)合，布局售電領域，客戶和電源資源優(yōu)勢突出，為公司未來發(fā)展售電業(yè)務、形成上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)造平臺，并有利于創(chuàng)造新的業(yè)績增長點。
太陽能
存國企改革資產(chǎn)注入可能
公司借殼上市時承諾2016-2018年凈利潤分別為5.5億、6.5億、8.0億。通過分析，預計公司2017年業(yè)績將超出凈利潤承諾15.6%-44.0%，并且彈性逐年增加，到2018年有望超出23%-51%，有效發(fā)電小時數(shù)上升有望為公司業(yè)績提升帶來可觀的超預期空間。浙商證券分析師陳笑宇指出，公司為中節(jié)能下屬清潔能源平臺，根據(jù)2015年數(shù)據(jù)，中節(jié)能集團資產(chǎn)證券化率僅43%，并且控股股東中國節(jié)能環(huán)保部分未上市業(yè)務與公司外延戰(zhàn)略有重合性。因此判斷公司未來存國企改革資產(chǎn)注入的可能性。
