?8日能源局下發(fā)16年光伏指標，規(guī)模達18.1GW，文件本身要點如下：
普通電站12.6GW，領跑者計劃5.5GW，屋頂分布式及自發(fā)自用地面分布式、北京天津上海重慶西藏海南不設上限，光伏扶貧除山東外指標另發(fā)。 各省采用競爭性項目配置方式導致上網(wǎng)電價大幅下降的，當?shù)刂笜税凑掌骄捣?倍調(diào)升指標發(fā)放比例，但調(diào)升部分也必須采用競爭性項目配置方式。 普通電站指標中，甘肅、新疆、云南三地因不具備新疆光伏電站條件而停止或暫緩下發(fā)。 5.5GW領跑者計劃中，河北冬奧會光伏廊道、山西陽泉及芮城、內(nèi)蒙古包頭及烏海、安徽兩淮、山東濟寧及新泰獲得批準。
對于政策本身，SOLARZOOM新能源智庫解讀如下：
光伏扶貧是16年以來能源局光伏工作的重心之一，但截止本次政策公布之時，光伏扶貧的申報工作尚未完成，因此18.1GW的量并非16年的全部指標。 18.1GW相比2015年24.1GW（17.8GW+5.3GW增補+山西大同1GW領跑者）雖有下滑，但考慮到光伏扶貧指標尚未公布，且并不清楚16年是否存在增補，因此對于16年相比15年指標的多寡情況尚無法下定論。若考慮到十三五規(guī)劃（征求意見稿）的指引，每年新增3GW光伏扶貧項目，則可推算出若無增補的情況下，2016年的總指標將達到21.1GW，相比15年有12%的下滑。 河北、山西、遼寧、吉林、黑龍江、安徽、福建、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、四川、貴州等14個省份的指標發(fā)放量占16Q1保有量比例超過50%以上，上述地區(qū)大多是光伏項目保有量不高的地區(qū)，存在著收益率低、地方政府支持力度不大等各種問題。指標發(fā)向這些地區(qū)將導致其最終的完成情況可能存在較大的風險。16年指標占16Q1保有量比例在50%以內(nèi)的地區(qū)包括內(nèi)蒙古、浙江、江蘇、江西、山東、陜西、青海、寧夏，其中除浙江、江蘇、江西、山東外地區(qū)的限電風險或潛在風險均較大?？傮w而言，16年指標下放的地區(qū)結構很有可能導致其完成的概率將較為有限。 指標發(fā)放中對各地競電價效果的獎勵機制將導致各地競爭性項目配置細則將更注重價格。原因在于：對于地方政府而言，項目規(guī)模意味著當年的GDP和一定的政治業(yè)績，故而有較強的訴求和動力去追求高的規(guī)模，從而會導致其細則的傾向性將偏向于更大程度降低電價。這將非常不利于運營商實現(xiàn)超額利潤，從而反過來限制投資意愿和實現(xiàn)的裝機規(guī)模。
結合行業(yè)現(xiàn)實情況，SOLARZOOM新能源智庫進一步提出以下觀點：
雖然甘肅、新疆、云南不再發(fā)放指標，但寧夏、青海、內(nèi)蒙古等地都在15-16年出現(xiàn)限電，而這些地方尚未停止指標發(fā)放，將使得這些地區(qū)的限電率進一步上升。 指標和實際并網(wǎng)量是兩個概念，考慮到目前行業(yè)限電、補貼拖延、超額收益急劇下降、指標發(fā)放的省份結構不利于指標完成等因素，考慮到指標下發(fā)的同時沒有在全國層面上設置失效的時間，且今年指標發(fā)放較晚，預計16年指標在16年的實際完成情況將非常差。歷史上風電指標的發(fā)放和實際的并網(wǎng)量之間就存在著較大的差距，同理，在光伏行業(yè)發(fā)展到今天，也將出現(xiàn)指標發(fā)放完成率逐步降低的情況。 本政策出臺的前兩周，發(fā)改委能源局連出兩個文件，一是全額保障性收購政策，針對限電，二是項目競爭性配置政策，針對緩解補貼壓力?？梢哉f，發(fā)改委、能源局對于限電和補貼拖延是非常清晰的，但同時又無能為力（電網(wǎng)、財政為上述問題的主要相關部門），因此，能源局按照這個順序出政策，似乎是希望避免輿論將行業(yè)發(fā)展不健康歸罪于其“指標發(fā)放過多”。但16年指標發(fā)放相比15年的下降，其實已經(jīng)是一種“糾錯”，非常值得肯定。 無論是指標規(guī)模，還是并網(wǎng)規(guī)模，已經(jīng)不是光伏發(fā)電的主要矛盾。行業(yè)的主要矛盾在于行業(yè)利潤率和現(xiàn)金流的波動。因此，指標的高低、并網(wǎng)量的高低，將不再成為行業(yè)評估景氣位置的主要指標。 總體而言，我們對18.1GW的16年指標規(guī)模保持中性的態(tài)度。這并不影響我們對于前期觀點的堅持。再次重申我們對光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的謹慎態(tài)度，下游景氣的持續(xù)低迷和中游產(chǎn)能利用率的下滑將構成行業(yè)的重大風險，而行業(yè)內(nèi)高危龍頭可能的極端風險將具有較強的傳染性。建議行業(yè)內(nèi)企業(yè)做好過冬準備，金融機構做好風控措施。
