國內(nèi)春節(jié)長假期間，國際油價在諸多利好下創(chuàng)出了自2016年以來新高，且最近7天內(nèi)，仍站在90美元/桶上方。對此，多家機構(gòu)人士向《證券日報》記者表示，由于供需和地緣政治基本面的雙重利好支撐，國際油價創(chuàng)出歷史新高，帶動了多個大宗商品期價不斷上揚，短期來看，向好基本面仍未改觀，油價對能源化工類商品的支撐還將持續(xù)。
記者發(fā)現(xiàn)，受益于大宗商品的不斷走強，A股市場相關(guān)商品主題基金收益也持續(xù)走高，尤其是原油、能源化工和豆類主題基金，自春節(jié)后收益排名持續(xù)霸屏，在年內(nèi)收益排名中也占據(jù)前列。
油價短期上漲邏輯猶在
自年初以來，國際大宗商品便出現(xiàn)多次波動，尤其是在國內(nèi)春節(jié)長假期間，布倫特原油期價一舉站上了90美元/桶關(guān)口，創(chuàng)出了自2016年以來的歷史新高，由此帶動多個商品期價節(jié)節(jié)攀升，例如天然氣、LPG等品種。
嘉實基金研究部副總監(jiān)、大周期研究總監(jiān)肖覓告訴《證券日報》記者，國際油價持續(xù)上行，春節(jié)假期期間突破90美元/桶關(guān)口，短期來看，影響因素較多，除了供需因素外，地緣政治影響也很大;短期的供需錯配將利好能源化工板塊。但從中長期來看，在電氣化背景下，油價中樞是逐漸下降的，長期中樞應(yīng)在50美元/桶關(guān)口下方。
長江期貨研究咨詢部總經(jīng)理余雪飛向《證券日報》記者表示，影響原油價格基本面因素很多，在全球能源危機背景下，局部地緣政治升溫，加之國內(nèi)“適度超前基建”及“保障房金融支持”政策預(yù)期提升需求，未來將進一步支撐有色、黑色產(chǎn)業(yè)鏈。
“國際油價能夠突破90美元/桶關(guān)口，一方面在于供需基本面利好配合，另一方面也要看到庫存正處于歷史低位。”長江期貨研究員汪浩錚向記者表示，當前原油庫存已經(jīng)低于過去5年同期水平，且還有繼續(xù)下降趨勢，供需面對價格支撐較強。短期來看，油價大幅下行或仍難實現(xiàn)，預(yù)計油價對能源類商品的支撐還會持續(xù)。
相關(guān)主題基金收益率霸屏
一方面是大宗商品市場呈現(xiàn)出更多的投資機會，另一方面則是將商品作為標的的主題基金也收益明顯。《證券日報》記者根據(jù)WIND統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在全市場9334只基金中，無論是從近一周或近一個月以及年內(nèi)以來的周期統(tǒng)計，商品主題基金收益排名持續(xù)靠前，尤其是原油類和能源化工類商品基金。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，在全市場年內(nèi)收益排名中，廣發(fā)道瓊斯美國石油A、華夏飼料豆粕期貨ETF、嘉實原油、易方達原油A等躋身前十名。在全市場近一周的基金收益排名中，前10只產(chǎn)品中9只為商品主題基金，華夏飼料豆粕期貨ETF、國泰中證煤炭ETF、富國中證煤炭A、匯添富中證能源ETF、廣發(fā)中證全指能源ETF等均躋身其中。在近一月收益排名中，建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF、嘉實原油、易方達原油A、南方原油A等穩(wěn)居前十名。
華夏基金相關(guān)人士告訴《證券日報》記者，春節(jié)假期，國際商品市場原油、黃金、銅三大商品龍頭品種紛紛上漲，節(jié)后國內(nèi)商品期貨市場也出現(xiàn)一定補漲行情，而豆類、原油期價走高在于減產(chǎn)邏輯支撐。“由于目前南美大豆產(chǎn)量受損及美豆出口好轉(zhuǎn)的邏輯仍將持續(xù)，近期美豆及豆粕期價或仍相對偏強。”
廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)(QDII)基金經(jīng)理葉帥告訴《證券日報》記者，近期國際原油價格開始走出海外疫情的不利影響，疊加供應(yīng)端擾動不斷，在部分產(chǎn)油區(qū)地緣政治沖突影響下，全球市場對于原油供給擔憂加劇，而美聯(lián)儲加息預(yù)期抑制油價效果有限，春節(jié)期間國際油價創(chuàng)出了歷史新高。未來影響國際油價的因素包括三方面：一是海外疫情是否阻礙油品需求恢復(fù)進程;二是“OPEC+”增產(chǎn)放緩?fù)粕亩唐谝鐑r;三是部分產(chǎn)油地區(qū)地緣政治沖突風(fēng)險是否加劇。
對于2022年的投資機會，肖覓認為，2022年權(quán)益資產(chǎn)將扮演關(guān)鍵角色，具體看好低估值和順周期優(yōu)質(zhì)公司;同時，長期看好高端制造、新能源、必選消費和科技板塊里的優(yōu)質(zhì)公司。
華夏基金認為，因與經(jīng)濟復(fù)蘇正相關(guān)，全球定價的大宗商品或仍有投資機會。同時也要注意到，全球邊際流動性收緊也會對商品價格上漲形成約束，投資者要把握好對不同商品價格波動幅度和潛在風(fēng)險，以及合理決策投資商品期貨ETF資金在個人資產(chǎn)中的占比。
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