1月5日，國家發(fā)改委公布了《進一步推進煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級的意見》。這個意見將發(fā)展煤電聯(lián)營列為推進煤炭企業(yè)兼并重組的途徑之一?！懊弘娐?lián)營”并非新鮮事物，十幾年前煤電價格膠著之時，“煤電聯(lián)營”就已被提出，但其執(zhí)行效果并不理想。本次發(fā)改委重提“煤電聯(lián)營”“煤電一體化”，又面臨著怎樣的背景、措施與前景?為此，小智特別采訪了財新智庫研究員鐘正生、徐冬冬，請他們談談“煤電一體化”的前世今生。
為什么要推煤電聯(lián)營
中國在1993年開始進行煤炭價格部分市場化改革，政府為了確保電價穩(wěn)定，設定了國有大型電廠的電煤價格，從而形成了“計劃煤”與“市場煤”之間的價格雙軌制，但是這也造成了煤電企業(yè)的長期矛盾?！坝媱澝骸睂嵭姓笇r，主要供應國內(nèi)大中型電廠(約占煤炭總產(chǎn)量的60%);“市場煤”則主要根據(jù)市場供需情況由企業(yè)自主銷售，價格由市場來決定(約占煤炭總產(chǎn)量的40%)。在實際執(zhí)行過程當中，“計劃煤”的價格遠低于市場價格，所以煤炭生產(chǎn)企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化，更傾向于通過市場渠道銷售煤炭，從而造成與發(fā)電企業(yè)重點合同兌現(xiàn)率普遍偏低，發(fā)電企業(yè)則只能通過市場渠道進行采購，來彌補煤炭需求缺口。
為進一步深化電煤市場化改革，2012年底《國務院辦公廳關于深化電煤市場化改革的指導意見》正式發(fā)布，自2013年起取消重點合同，取消電煤價格雙軌制，發(fā)改委不再下達年度跨省區(qū)煤炭鐵路運力配置意向框架。這個意見還要求煤炭企業(yè)和電力企業(yè)自主銜接簽訂合同，自主協(xié)商確定價格，并鼓勵煤電雙方簽訂中長期合同。
但是煤電中長期合同機制從2014年執(zhí)行至今，一直面臨著合同兌現(xiàn)率偏低的問題，究其原因主要有以下幾個方面。一是合同煤價格并不是完全市場化的價格，煤炭生產(chǎn)企業(yè)供應合同煤的積極性不高。二是煤炭價格下行或者水電對火電替代作用增強的時候，發(fā)電企業(yè)也往往不主動兌現(xiàn)長期合同。比如，每年當西南地區(qū)雨水充沛時，火電會給水電讓路，火力發(fā)電企業(yè)煤耗不足，自然不愿保障長期合同接貨。三是拒絕履行合同的違約成本較低。國內(nèi)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)和發(fā)電企業(yè)基本都是國有企業(yè)，在現(xiàn)有體制下很難就其違約行為做出有效懲戒。
推行煤電聯(lián)營的另一個背景是，2017年中國經(jīng)濟增長良好，電力及相應煤炭消費持續(xù)回暖，而在去產(chǎn)能和先進產(chǎn)能釋放不及預期的情況下，原煤產(chǎn)量的同比增速持續(xù)低于火電發(fā)電量的同比增速。因此，2017年全年煤炭供需持續(xù)處于緊平衡的狀態(tài)，這也導致動力煤價格長期高于發(fā)改委劃定的綠色價格區(qū)間，導致火電企業(yè)盈利水平被大幅壓縮。
煤電一體化經(jīng)營方式的探索
為化解煤電“頂?！爆F(xiàn)象，政府積極在煤電行業(yè)推行“煤電聯(lián)營”。2016年4月，國家發(fā)改委印發(fā)的《關于發(fā)展煤電聯(lián)營的指導意見》指出，煤電聯(lián)營是煤炭和電力生產(chǎn)企業(yè)以資本為紐帶，通過資本融合、兼并重組、相互參股、戰(zhàn)略合作、長期穩(wěn)定協(xié)議、資產(chǎn)聯(lián)營和一體化項目等方式，將煤炭、電力上下游產(chǎn)業(yè)有機融合的能源企業(yè)發(fā)展模式，煤電一體化是煤礦和電廠共屬同一主體的煤電聯(lián)營形式。
2017年11月28日，中國國電集團和神華集團合并重組的國家能源投資集團有限公司正式成立。合并后的國家能源投資集團資產(chǎn)規(guī)模超過1.8萬億元，成為僅次于國家電網(wǎng)、中國石化、中國石油之后的第四大能源央企。國家能源投資集團被寄予了深化供給側(cè)改革，以及防范和化解煤炭、煤電產(chǎn)能過剩的重要意義。國資委主任肖亞慶表示，重組成立國家能源集團，有利于理順煤電關系、實現(xiàn)煤電一體化發(fā)展，提升企業(yè)整體盈利能力和經(jīng)營效益，有利于緩解當前存在的同質(zhì)化發(fā)展、資源分散等突出問題。可見國家能源投資集團是國家探索煤電一體化運作的重要試點。
神華集團與國電集團在煤電業(yè)務方面具有很強的互補性。比如，神華集團與國電集團合并后，國電集團原來發(fā)電需外購的煤炭完全可以通過神華內(nèi)部供應來解決，發(fā)電成本會大幅降低。
煤電一體化的問題和未來
按照電力行業(yè)經(jīng)驗，當某一地區(qū)全年發(fā)電設備小時數(shù)高于5500小時，則該地區(qū)用電緊張，可以繼續(xù)增加電源投資;而當全年發(fā)電設備小時數(shù)低于4500小時，則表明該地區(qū)電力富余，不宜再新增發(fā)電裝機。近幾年由于地方政府不斷上馬火電項目，國內(nèi)火電行業(yè)出現(xiàn)了嚴重的產(chǎn)能過剩，發(fā)電設備平均利用小時數(shù)不斷下降。全國火電發(fā)電設備平均利用小時數(shù)，由2013年的5012小時下滑至2016年的4165小時，累計下滑847小時。
為防范和化解火電產(chǎn)能過剩風險，國家不斷出臺政策提出從嚴淘汰落后產(chǎn)能、清理整頓違規(guī)項目、嚴控新建產(chǎn)能規(guī)模、加快機組改造提升等任務。目前來看，火電設備的裝機容量的同比增速已經(jīng)明顯放緩，但整體裝機容量仍然在上升，火電行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況尚未得到根本緩解。
火電行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象尚未得到根本緩解
同時，隨著國家在煤炭行業(yè)推行供給側(cè)改革，煤炭價格從2016年開始大幅上漲，煤炭生產(chǎn)企業(yè)的盈利狀況也從2016年8月開始明顯改善。但是在2012年至2016年上半年這長達4年半的時間里，煤炭價格持續(xù)下跌使煤炭行業(yè)長期處于熊市周期，行業(yè)景氣情況受到重創(chuàng)，抑制了煤炭行業(yè)對外投資的動力和合并重組的主動性。
雖然神華集團與國電集團成功完成了兼并重組，但不能忽視中央政府在整個過程中起到的“穿針引線”作用。市場化的“煤電聯(lián)營”，應當建立在火電行業(yè)景氣度回升以及煤炭行業(yè)資產(chǎn)負債表明顯修復的基礎之上。考慮到當前火電行業(yè)盈利仍在下行，而煤炭行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)時間相對較短，煤炭企業(yè)主動整合火電企業(yè)的意愿可能會較為薄弱，未來煤電一體化的道路將依然充滿困難和不確定性，還需要政府、國企、社會的共同關注和技術、體制機制的不斷創(chuàng)新。
